「起業、ファイナンスのために起業家が知っておくべき必修法知識
～ロジックで理解するベンチャーファイナンス～」まとめ
■講師紹介
増島 雅和氏
twitter：@hakusansai
facebook: http://www.facebook.com/masa.masujima
所属：森・濱田松本法律事務所
座右の銘：Nothing is impossible
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今回は、増島さんのセミナー「起業、ファイナンスのために起業家が知っておくべき必修法知識～ロジックで理解するベンチャーファイナンス～」
弁護士の資格を取った当時は不動産証券などを扱っていたが、自分のやりたいことをやるために渡米し、
NYの弁護士資格を取り、ウィルソン・ソンシーニ法律事務所へ移った。
入ってすぐに、GoogleのYoutube買収などの案件を扱うなど、豊富な経験の持ち主。
その後、シリコンバレーでの経験やコネクション活かし、日本でベンチャー支援をやることになったそうだが、
日本でのベンチャー支援では生活できるほど儲からないので、M&A等を扱っているそうだ。
①シリコンバレーのエコシステム
実はシリコンバレーでは、弁護士が人的ネットワークのハブになっているそうだ。
必要な人をすぐ紹介してくれ、起業家のサポートが厚い。
ところが、日本ではオープンに紹介したがらないので、知り合いや自分の中に閉じ込めてしまう。
これはエコシステム形成に貢献していないのだ。
また、日本とシリコンバレーは風土が違う、と言われるが、
増島さんは投資の仕組みについては整備しようと思えばできるという。
しかし、やれていないというのが現状だそうだ。
また、増島さんが日本に足りないものを６点掲げて頂いた。
・起業家が損をしない仕組み
・起業家に対する規律付け
・過半数維持にこだわらない合理性
・段階的投資ストラクチャー
・スタートアップを支える仕組み
・良質なネットワーク
②起業家自身がファイナンスの知識を身に付けるべき
増島さんは、シリコンバレーでの経験に裏付けられた意見を放つ。
日本の起業環境には不可欠なことは、アーリーステージの起業家に主導権を戻すこと。
そもそも、起業家と投資家の立場は一変している。
いまは良いサービスをもっていれば、起業家のほうが強い立場に立つことができるのだ。
近頃、ベンチャーファイナンスに関するセミナーが増えてはいる。
ただ、具体的なファイナンスの話を扱うイベントはなかなかないという。
増島さんとしては起業家が実践的な知識を身に付けるべきだと危機意識を持っている。
例えば、はじめにどういう資本政策にしたらいいか等のお話。
なぜ、起業家への知識提供が乏しいのか。
それは、そもそも投資家が実は深いところまでファイナンスについて知らないから。
また、アドバイザーも知らないから。
そして、知ってる人が知らせる努力をしないからである。
③日本でエコシステムが回っていない原因
日本ではシリコンバレーのような起業環境が整備できていない。
その原因としては、銀行系のVCがあるからだと増島さんはいう。
そもそも、最初に起業家に投資を始めたのは銀行だ。
たしかに近年VCが増えてきており、起業家が起業しやすい環境が整いつつあるが、
銀行と同じよう近い形態で起業家に投資しているVCも少なくない。
そこは、銀行の行っている連帯保証と同じようなことを行おうとしている。
また、エコシステムを回すためには起業家自身が理論的な裏付けのあるセオリーを理解をし、
投資契約のガバナンスのロジックを知ることが必要だという。
スタートアップだからこそ、正しいベンチャー実務を学んで投資家に理論負けしないようにしなければならない。
良質なエコシステムを形成するには、必要な人を紹介する文化が必要だ。いわゆるpay it forwardのことだと思われる。
また、現状では弁護士に依頼すると高いフィーが付いてしまう。
したがって、アドバイザリー料の破壊的イノベーションが必要になってくる。
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以上、増島さんのベンチャーファイナンス講義です。
彼は最近のスタートアップブームの盛り上がりの裏側で、
問題意識を持ちながらスタートアップの方々と関わりサポートをされています。
エンジェル投資やVC投資が盛んになってきている今、
資本政策などで後戻りが出来なくなる起業家が出てこないよう、ファイナンスに関する知識を広めております。
現在は積極的にスタートアップの相談に乗っているそうなので、
起業家の方々はぜひ相談してみてください。
